现在开启定投，什么行业比较合适？指数基金半导体

原标题：现在开启定投，什么行业比较合适？

市场在磕磕碰碰中结束了一周的行情，无论基金账户是红还是绿，大家都可以暂时抛在脑后，轻享一下周末时光。

本周的问答，我们还是从直播、训练营和周四下午的答疑专场中，挑了几个具有代表性的问题，来和大家聊聊。包括现在适合定投什么行业、半导体指数如何选择、现在适合投资那种ETF等等，快来看看。

提问1

现在开启定投，什么行业比较合适？

A：当前除了煤炭是高估的，其它行业都是便宜的，估值便宜或者适中。如果说站在当下，定投什么行业基金合适。我会建议选消费、科技、新能源、医药。

1）先来说消费。食品饮料经过去年初以来的杀估值，现在近5年市盈率百分位已经到了35%，估值大幅回落，从中长期看，消费是处于明确底部区间的。虽然现在经济不好，疫情反复，短期缺乏上涨动力，但是后面只要疫情不再是受制因素，消费就会率先反弹。再者，消费作为刚需，长期看都是有投资价值的行业。

2）再来说科技。科技是未来的长期赛道，前两天的重大会议报告再次强调了坚持“科技自立自强”，科技作为关键字出现频次最高。虽然美国制裁加码，我国在反复强调提升科技创新能力，相关政策也会迎来持续加码。还有一点就是估值低。就拿计算机来说，本轮板块调整时间已经超过2年，当前市盈率43倍，估值处于近5年和近10年15%的位置，估值非常便宜。

目前越来越多的大佬也看好并配置了计算机板块，如陆彬，他认为计算机行业将迎来需求、成本和估值的三击。首先，需求，整个计算机行业在过去10年的需求增速非常确定，随着疫情恢复常态化和数字经济大发展的背景，因疫情受损的需求会重新补起来；其次，计算机行业是过去一年在PEG成长行业出清最彻底的行业，优胜劣汰，竞争格局优化。需求在之后爆发，成本没有明显提升，因此计算机行业在明年可能是一个利润释放的大年。如果觉得科技太泛，也可以选择计算机行业基金。

3）医药。估值也是非常低。虽然医药受集采影响，基本面恶化，但是目前来看政策面已经在发生边际改善。同时，医药也是长期赛道，不管是生老病死，还是随着人口老龄化，医药这个赛道肯定是有投资价值的。虽然医药前几天涨了一些，但估值依然很便宜，没有仓位的可以通过定投上车。

4）新能源。行业空间大，行业景气度高，估值也大幅回落，也适合定投。

同时也要提醒一下需要注意的点：

1）单行业基金仓位建议不超过20%；

2）当下可以采用“底仓+定投”方式，底仓30%~50%，再定投。该方法特别适合熊市，点位和估值低的时候；

3）资金做好规划，建议定投2年左右。千万不要半年一年子弹就打完了。

提问2

半导体相关的指数，分中证和国证，有什么区别？跟踪哪个指数的基金比较好？

数据来源：wind

我们列举了3个主要的半导体指数，前两个为中证指数，中证指数和国证指数的名称上的区别在于编制指数的主体公司不同。

国证指数是由深圳证券信息有限公司指数事业部开发的跨市场的指数，以国证50指数举例：它的标的股是“沪深两市具有代表性的50只股票”。中证系列由中证指数有限公司编制的指数，如：上证指数、上证50，中证100、中证500等指数都是他们公司编辑的。所以它们的主要区别在于：编制公司不同、标的股不同。

可以看出，中证全指半导体和另外两个指数相比，较为集中，半导体“含量”较高达90%，另外两个只有70%左右；此外，三个指数的个股所覆盖的半导体行业分类覆盖的数量和对应的权重各有侧重，比如中证全指半导体不包含光学光电子、化学制品、电源设备、航天装备这些申万二级行业股票，但包含了其他两个指数都没有的科技行业的计算机设备。

数据来源：好买基金APP，截至2022/10/14

从市场上的半导体指数基金收益对比来看，跟踪不同指数的基金2022年表现差异非常小，在2%以内，但2020年、2021年的差异稍大，如国泰CES半导体ETF 跑赢了国联安中证半导体ETF 约7.8%。不过总体来讲，这三个指数跟踪的基金之间差异是不大的。如果希望半导体纯度更高的，就选中证全指半导体的基金，如果想稍微分散一些，可以选择中华CES半导体指数的跟踪基金。

提问3

美联储加息放缓是否可能？在什么时候？

数据来源：wind，截至2022/9/30

今年，目前美联储今年已经连续加息5次，11月再加75个基点概率会比较大，按照这个节奏，12 月加息50BP，年底目标利率区间将上升至 4.25%-4.5%。

但是，在年底之后，加息的频率或放缓，频率从每月一次降低到2-3个月一次。

不过，如果继续出现意外情况，例如每个月CPI还是居高不下，通胀严重，能源价格上涨，那么加息放缓时间，也许会从2022年底推迟到2023年一季度。

提问4

请问接下来有看好的ETF吗？

宽基ETF是首选。对于大多数普通投资者，选行业是比较有难度的。选宽基，宽基指数投资行业较广，当市场行情来临时，宽基基本都能捕捉到行情,如沪深300、上证50、创业板指、中证500、科创50等指数的指数基金。如果想要分散做一下搭配，可以考虑沪深300+中证500+创业板指，也可以考虑上证50+科创50。

窄基比较考验投资者对接下来行业的观点。长期视角看，可以考虑消费科技医药新能源。短期的话，可以参考机构抄底的品种。

近一个月，科创50、上证50被买的最多，排前10的ETF里以宽基为主。

数据来源：Wind，截止日期：2022.10.19

近1个多周，医药、医疗器械、半导体、地产、光伏被买的最多。不过，这个参考价值有限，因为ETF绝大多数都是机构在买，资金快进快出。短期投资需要慎重，中长线投资则风险较小，现在已经处于底部区间。

数据来源：Wind，截止日期：2022.10.19

提问5

美股纳斯达克指数基金现在合适买入吗？

美股近期又创下新低，从最高点已经回撤了33%。一般估值高于历史80%的水平就应该考虑卖出了，估值低于历史上20%的水平可以考虑买入，这个是用来做大的择时的。

数据来源：wind，截至2022/10/19

估值上，现在纳斯达克指数PE 值是27倍，处于近5年估值百分位6%的位置，近10年估值百分位14%，已经是相当便宜。美股现在还处于熊市中，通胀问题还没有解决，后面还要加息，所以可能还要跌。但是跌多久，具体跌到什么位置，这个是没法预判的。但可以确定的是，现在已经回撤很大，估值也很低，下行空间有限。

从左侧布局的思维，现在是可以逐步入场了，但不要一把梭，建议定投或者分批入场。先小仓位上车，逢跌加仓，定投或者分批买入。

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